原材料价格高企 动力电池上市公司赢利“跳水”

原资料提价继续高涨，动力电池上市公司成绩承压。

6家动力电池上市公司发表Q3成绩，仅宁德年代、亿纬锂能两家营收、净利双增，其他4家赢利同比均呈现了不同程度的下降，其间1家环比Q2下降近9成。

2021年新动力轿车商场高景气量继续不减，1-9月新动力轿车产销现已逾越2020全年体现。其间Q3出售94.5万辆，同比增加170%，动力电池装机量约36GWh，同比增加116.2%。

动力电池需求旺盛，电池企业满产满销，装机量均有大幅进步，营收团体看涨，宁德年代、亿纬锂能营收增幅翻番。

商场爆发性增加远超预期，供需错配导致动力电池原资料价格不断上涨。2021年以来，因下流景气高涨，动力电池原资料求过于供，四大主材、镍/钴/锂/铜/铝、氢氧化锂、碳酸锂、六氟磷酸锂、PVDF、VC等价格会集上扬，部分辅材较年头上涨数倍，乃至“一货难求”。

受此影响，动力电池本钱猛增，赢利被揉捏，特别现已在上半年自行消化了一波原资料提价后，上市公司净赢利遍及“跳水”。包含比亚迪、国轩高科、欣旺达、鹏辉动力Q3净赢利均呈现了不同程度的下滑，其间亿纬锂能、欣旺达、鹏辉动力净赢利环比Q2均有下滑。

业界的判别是，2021年这轮原资料紧缺及提价趋势有望接连至2022上半年，动力电池本钱高企赢利显着承压，除老大哥宁德年代因议价能力强，上游供应链绑定深，毛利率呈现些微增加外，其他企业因本钱上涨暂时无法传导，毛利率团体走低。

包含亿纬锂能、国轩高科、欣旺达和鹏辉动力的Q3毛利率均呈现了不同程度的降幅。其间，亿纬锂能Q3毛利率为21.53%，较去年同期下降近十个百分点，其Q3净赢利环比Q2下降了14.17%。

国轩高科和鹏辉动力的毛利率也接连两个季度下降。两家公司Q3的毛利率均为15%左右。相较2021Q1，前者降幅超越9个百分点，后者下降约3个百分点。

根据此，动力电池提价心情逐渐延伸，部分锂电企业开端酝酿上调电池产品价格，向下流传导本钱压力。

近期，包含比亚迪、国轩、鹏辉动力、卓能新动力、海宏科技等电池企业传出调价商洽函，标明难以消化原资料提价压力，拟再次就两边已签定订单进行二次商量，详细细节与商务条件可再商讨。

能够看到，跟着上游资料的提价压力日益加剧，锂电池提价潮现已从数码、小动力向动力，二三线企业向头部企业延伸。

不过，头部动力电池企业没有清晰开释提价信号，电池企业与车企的提价商洽堕入胶着状态。

车企遍及忧虑，动力电池价格一旦上涨，会带动终端价格上涨，to C商场就会遭到必定影响，特别是A00级商场。但大部分车企也乐意经过账期、绑定协作、金融协作等其他方法，缓解电池企业资金压力。

现在，动力电池本钱战略主要有，一是根据动力电池商场会集，头部电池企业因收购规划大，议价能力强，可经过长单锁价、出资控股等方法确定中心原资料价格，取得本钱优势。

二是经过立异资料体系、工艺流程优化及立异体系结构，下降资料单耗、进步产品良品率、进步能量密度，从而下降动力电池本钱。

受原资料价格动摇等影响，越来越多的动力电池意识到上游原资料供应链的重要性，经过自建、并购或参股等方法，扩展产能规划，不断进步质料自供占比，进步产能利用率，能够下降制作本钱，进步产品竞争力。

特别在大规划扩产新周期下，动辄数十GWh的产能对锂电资料的要求想十万吨级及以上跨进，供应链安全成为首要任务。

为此，包含宁德年代、国轩高科、亿纬锂能、蜂巢动力等均在加速上游原资料的布局，加速与供货商签定保供协议、入股、合资建厂、活跃开辟新供货商，穿透性收购要害原资料、布局矿产资源、布局电池收回，全面进步企业供应链竞争力。

如宁德年代仅LFP范畴就已与德方纳米合资布局多个LFP资料项目、战略出资湖南裕能、江西提高与常州锂源，又在湖北宜昌出资320亿元建造邦普一体化电池资料产业园项目，大幅加码LFP资料产能。

国轩高科在上游资料的布局也涵盖了锂、钴、镍、前驱体、三元资料、LFP资料、钛酸锂、正极、负极、铜箔、隔阂、电解液、添加剂等；亿纬锂能相继确定钴镍资源、锂盐、铜箔、隔阂等上游原资料，近来又与中科电气建立合资公司加码负极资料。

能够预见的是，原资料价格继续走高，动力电池本钱高企已成定局。动力电池企业正逐渐打破以往单纯的生意联系，打造新式协作伙伴联系，更大规模、更深层次展开战略协作，推进供应链协同开展，重塑新式供应链形式。